钯期货价格异动与机构观点 - 1月6日盘中，钯期货主力合约价格急速上涨，最高触及476.50元，截至发稿报474.25元，当日涨幅达5.68% [1] 新湖期货核心观点 - 钯金中期供应仍然短缺，库存低于多年低位，缓冲能力较弱 [2] - 俄罗斯占全球矿产供应40%以上，地缘政治或贸易风险（如美国232调查）持续存在 [2] - 钯金ETF持仓量今年以来被持续增持，显示投资者情绪回暖，随着国内铂钯期货上市，投资热情有望扩大 [2] - 低库存、高供应集中度及潜在投资流入，使钯金成为高波动性博弈产品，若关税落地或供应链中断，价格短期反弹幅度可能较大 [2] - 因缺乏长期基本面支撑，不建议重仓持有钯期货 [2] 天风期货核心观点 - 节后钯金反弹原因包括：前期高位回撤后的技术性反弹，以及假期外盘情绪回温与多头资金博弈政策窗口期共同作用 [2] - 近期地缘政治风险溢价提升，市场风险偏好传导至贵金属定价，支撑短期钯金期货价格 [2] - 当前市场核心特征是高波动与高不确定性，在缺乏持续性去库与终端消费验证背景下，单纯由资金驱动的上涨基础不确定性较强 [2] - 建议交易者谨慎追涨，以区间交易思路为主 [2]