IPO进程与公司概况 - 南昌三瑞智能科技股份有限公司深交所创业板IPO审核状态于1月5日变更为“提交注册”，保荐机构为国泰海通证券 [1] - 公司成立于2009年，主营业务为无人机电动动力系统和机器人动力系统的研发、生产和销售 [2] - 实际控制人吴敏通过直接持股、控制员工持股平台及与亲属签订一致行动协议，合计控制公司81.06%的表决权 [2] - 公司在IPO获受理前于2023年3月和2025年4月进行现金分红，总额达1.7亿元，按吴敏家族持股比例计算，其分得逾1亿元 [2] 财务业绩表现 - 报告期内公司营收持续增长，2022年至2024年及2025年上半年分别实现营收3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元、4.36亿元 [2] - 同期归母净利润分别为1.13亿元、1.72亿元、3.33亿元、1.6亿元，呈现快速增长趋势 [2] - 2025年上半年收入增速放缓至28.83%，公司解释为短期阶段性影响，原因包括产能利用率持续高位、业务基数较高及美国市场受外部环境影响 [4] - 公司披露2025年1至9月营业收入同比增长26.38%，截至2025年10月31日在手订单金额达1.77亿元 [4] 产品销售与定价 - 公司电机产品销售单价连年下降，2022年至2024年及2025年上半年售价分别为295元/台、262元/台、148元/台、110.40元/台 [3] - 单价下降主要原因为小型电机销售占比持续提升，以及自2024年起与部分客户采用来料加工合作模式（该模式产品单价较低）[3] - 若剔除来料加工部分，2025年上半年电机产品销售单价为197.24元/台，相比上年有所提升，主要系大型及中型产品收入占比提升 [3] 存货管理情况 - 报告期各期末，公司存货账面价值持续增长，分别为9251.55万元、1.06亿元、1.56亿元、2.04亿元 [4] - 存货期后结转率呈下降趋势，分别为96.33%、86.94%、76.05%、52.75% [4] - 深交所问询函关注到存货周转率较低情况下仍大量备货的原因及合理性，并要求公司说明期后生产及销售情况是否正常 [4]