核心观点 - 伦敦银价格在2026年初显著上涨，盘中最高触及79.34美元/盎司，较开盘价76.63美元/盎司上涨3.15% [1] - 白银价格上涨的核心驱动力是工业需求结构发生根本性重塑，其价格与全球制造业及能源转型的关联性已超过货币政策 [2] - 分析认为白银相较于黄金拥有更大的上涨潜力，若金银比回归历史低位，价格可能飙升至每盎司135美元至309美元之间 [2] 市场行情与价格表现 - 伦敦银当前交投于78.60美元/盎司上方，暂报78.98美元/盎司，盘内短线偏向看跌但整体处于主看涨趋势 [1] - 价格早盘突破78.10美元阻力位，在EMA50上方获得动态支撑，强化了看涨趋势的稳定性 [3] - 关键价格点位：78美元为当前重点压制位，突破后目标看向80-81美元区域；短期支撑位于75-74.5美元区域，然后是72美元区域 [3] 供需基本面 - 白银工业需求已连续五年超过供给，导致库存降至十年低位，且增产困难，供需矛盾激化 [1] - 全球能源转型加速，光伏、新能源汽车、AI数据中心等领域对白银的需求正在快速增长 [1] 外部环境与驱动因素 - 2026年开年地缘政治风险热度陡增，提升了贵金属的避险价值，例如美国与委内瑞拉之间的紧张局势增添了新的地缘政治风险 [1] - 白银价格的波动与全球制造业活动、能源转型进程的关联性，已远超过与货币政策的关联性 [2] 行业比较与前景分析 - 白银在2025年已独立于黄金走出强势上涨格局 [2] - 当前金银比约为59:1，而历史极端低位分别为32:1和14:1，向这些低点回归将意味着白银价格巨大的潜在上涨空间 [2] - 美国银行的金属研究报告强调，白银的上涨空间可能远超黄金，对寻求超额回报的投资者具有吸引力 [2]