人工智能板块近期市场表现与结构 - 12月人工智能板块维持震荡走势，小幅微跌，成交量萎缩[1] - 市场整体呈现分歧，以短期题材交易机会为主导，对日本央行加息、美联储降息预期已充分演绎[1] - 资金相对集中在业绩有望持续兑现的AI硬件领域，如光模块、PCB，科技板块内部呈现分化结构[1] - 部分AI应用公司三季报业绩出现边际好转[1] - 建议左侧布局人工智能板块中有业绩支撑的细分领域及龙头公司[1] 英伟达H200对华销售的影响与国产算力展望 - 美国当地时间12月8日，特朗普表示将允许英伟达向中国“获批客户”出售H200芯片，销售收入的25%将上缴美国政府[1] - 短期来看，国产算力芯片将受到一定冲击，但具体配额未知[1] - 采购H200有助于国产大模型提升训练环节效率[1] - 长期来看，对国产算力芯片冲击有限，甚至可能倒逼其加速突破[1] - 长期逻辑是训练端暂缓替代节奏但不改自主可控路线，通过短期配套H200加速国产大模型及生态应用落地[1] - 国产芯片将持续在推理端与行业场景渗透，通过“超节点”弥补单卡性能差距，长期看有利于国产算力芯片及生态发展[1] Meta收购Manus凸显AI应用商业价值 - 北京时间12月30日，Manus发布消息称将加入Meta，本次Meta收购Manus或将斥资数十亿美元[2] - 此次收购是Meta成立以来体量仅次于收购WhatsApp与Scale AI的第三大并购[2] - Manus作为通用Agent，能独立执行研究、编码、数据分析等复杂任务，已处理147万亿token，创建超过8000万台虚拟计算机，为全球数百万个人和中小企业提供智能服务[2] - 收购是Meta进一步强化AI能力，加速将AI技术整合至消费级与企业级产品矩阵的重要一环[2] - 将Manus整合至Meta产品中可直接实现销售商业化，为Meta提供一个高利润率的软件层[2] - 本次收购将推动AI应用商业化落地提速，2026年将成为AI应用大年[2] 投资建议关注的细分赛道及公司 - 国产算力产业链：工业富联、中科曙光、海光信息等[3] - IDC服务商与算力租赁：润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等[3] - 国产信创厂商：中国软件、软通动力、达梦数据等[3] - AI Agent及应用：金山办公、合合信息、拓尔思、能科科技、道通科技、同花顺、嘉和美康、国能日新、深信服、彩讯股份、恒生电子、万兴科技等[3] - 云计算厂商：金蝶国际、金山云[3] - 一体机及端侧AI：虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等[3] - 数据要素产业链中供给、流通、应用公司：深桑达A、上海钢联等[3] - EDA：华大九天、概伦电子、广立微等[3]