花旗对华能国际电力的下行催化剂观察 - 花旗将华能国际电力股份纳入30日下行催化剂观察名单 目标价7.2港元 评级为“买入” [1] - 纳入观察名单的主要原因是公司2026年的市场基本电价似乎低于市场预期 [1] 电价与销售结构分析 - 2025年前三季度 华能国际电力在中国的电力销售有63.5%来自广东、浙江和江苏三省 [1] - 2026年 上述三省的加权平均市场基本电价预计将同比下降13.4% [1] - 基于此 花旗预计华能2026年的平均煤电电价将同比减少8.9% [1] 行业产能趋势 - 预计中国煤电厂的电产能将同比增长65% [1]