文章核心观点 - 国内铝期货价格大幅上涨，沪铝主力合约报收24335.00元/吨，涨幅达3.29% [1] - 在宏观、供应、需求等多重因素影响下，铝价后市有望继续震荡偏强 [2] 宏观环境 - 国际地缘政治紧张，委内瑞拉、格陵兰、伊朗均面临战争威胁，推升市场避险情绪 [2] - 美国政府通过新财政方案，导致美元大跌 [2] - 地缘因素扰动下，贵金属和铜价预计维持高位，对铝价有带动作用 [2] 供应分析 - 国内电解铝运行产能相对稳定 [2] - 在供给侧结构性改革与“双碳”目标下，电解铝产能扩张通道基本关闭，供应刚性日益凸显 [2] - 海外存在一些供应扰动，但预计2026年供应增量依然有限 [2] 需求分析 - 需求端表现压力继续提升，采销端表现收缩 [2] - 贸易商接货增加，但下游及终端接货偏少 [2] - 规模下游加工厂保持一定需求，板带箔、工业材领域需求温和，其他领域消费压力继续提升 [2] 后市展望 - 尽管铝价走高抑制下游开工，但海外铝库存维持相对低位和供应端扰动消息形成支撑 [2] - 铝价有望继续震荡偏强 [2]