核心观点 - 分析师对科技巨头在AI竞赛中的前景存在分歧 谷歌面临核心广告业务被生成式AI颠覆的风险 而微软则被视为相对安全的投资标的 同时 AI基础设施的建设被视为明确的投资机会 [1][4][5] 谷歌面临的挑战 - 谷歌为保持竞争力而采用生成式AI 可能严重损害其核心广告业务 因其商业模式依赖用户点击搜索链接 [1][2] - 生成式AI提供直接答案 减少了用户点击外部链接的需求 从而直接侵蚀了谷歌的主要收入来源 [2][3] - 数据显示 与传统搜索结果相比 当用户获得AI生成的答案时 点击跳转到其他网站的可能性显著降低 [3] 微软的相对优势 - 微软通过其Azure云平台提供显著的AI增长潜力 该平台近期实现了35%的增长 且公司不面临与谷歌相同的内部颠覆风险 [4] - 核心利润引擎如Windows和Microsoft 365在短期内不太可能被AI颠覆 这使微软成为相对更安全的投资选择 [4] AI基础设施投资机会 - 分析师一致认为 为AI提供动力所需的大规模基础设施建设是当前明确的投资机会 包括数据中心、网络和电力方面的广泛支出 [5] - 具体到“内存交易” 美光科技和拉姆研究被列为主要受益者 因日益庞大的AI模型需要海量DRAM内存 导致需求激增 [5] 谷歌近期股价表现 - 谷歌A类股在过去六个月飙升了76% 在过去一年上涨了65% 周一该股上涨0.44% 收于每股316.54美元 [6] - 数据显示 谷歌在短期、中期和长期均保持较强的价格趋势 但价值排名较差 [6]