2025年12月豆粕市场回顾 - 2025年12月国内43%蛋白豆粕月均价为3090元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅0.98%，同比2024年同期上涨190元/吨，涨幅6.55% [1] - 价格上涨主要受国储拍卖进口大豆溢价成交及海关通关周期延长带来的成本提振与供应担忧驱动 [1] - 全国122家重要油厂12月大豆压榨总量为895.51万吨，环比增加20.4万吨 [1] - 截至12月31日，国内豆粕现货基差为340元/吨，较12月1日的35元/吨大幅走扩305元/吨 [1] 2026年1月豆粕供应展望 - 原料大豆到港量预计逐步收紧，2026年1月至3月预估分别为748万吨、520万吨、530万吨 [3] - 海关政策变化可能导致部分企业因大豆衔接不畅而短时停机 [3] - 截至2025年12月26日当周，国内重点生产企业原料大豆库存638.7万吨，豆粕库存111.9万吨，均处于历史同期高位，但1月有去库预期 [3] - 国储拍卖进口大豆工作或恢复进行，将一定程度补充市场原料供应 [3] - 综合来看，1月份豆粕供应端压力预计有所缓解 [3] 2026年1月豆粕需求与成本展望 - 临近春节，下游养殖进入集中育肥期，支撑豆粕需求 [4] - 上游生产企业豆粕销售进度相对滞后，饲料厂合同库存处于低位，月底或有增加头寸需求，利好需求端 [4] - 国际市场方面，巴西2025/26年度大豆已开始收割，丰产预期稳固，可能挤压美豆出口窗口，给CBOT美豆价格带来下行压力，并传导至国内豆粕市场 [3] 2026年1月豆粕价格走势预测 - 预计2026年1月国内豆粕现货价格重心环比或持平 [1][4] - 月内价格预计呈现先跌后涨的走势 [1][4] - 价格走势源于豆粕供需两端多空因素交织，市场博弈料将加剧 [4]