60/40投资组合策略的现状与前景 - 贝莱德美洲首席投资组合策略师认为60/40投资组合策略已回归 投资者可再次依赖债券作为股票的对冲工具 [1][8] - 该策略曾于2022年及2025年初失效 因通胀飙升和美联储加息导致股债双杀 其中2025年初的表现为150年来最差时期 [2][3] 债券市场投资观点 - 利率环境已改变 年初利率高于2022年 且美联储正在降息 这使股票与长期债券的相关性重回负值区间 [9] - 建议关注收益率曲线中段（如5年期或10年期） 既能获得有吸引力的收益率 又可规避长端的久期风险 且该部分与股票的负相关性已回归 [9][10] - 可参考的ETF包括Schwab Intermediate-Term U.S. Treasury ETF (SCHR)和iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI) [11] 股票市场投资观点 - 对2026年股市持乐观态度 但认为存在人工智能(AI)主题之外的投资机会 [11] - 价值因子具有吸引力 价值板块的盈利增长预期约为12% [11] - 可参考的ETF包括Vanguard Value ETF (VTV)和iShares MSCI USA Value Factor ETF (VLUE) [11]