并购市场整体展望 - 截至2025年底 美国公司已宣布的并购交易总价值在四个季度中均超过了2024年同期水平 这增强了对2026年市场强劲表现的预期 [1] - 毕马威对300位并购交易决策者（150家公司和150家私募股权基金）的调查显示 三分之二（66%）的受访者预计其2026年的交易管道数量将比2025年增加 仅有5%预计会减少 [2] - 调查参与者（均来自年收入至少10亿美元的公司或管理规模超5亿美元的私募基金）对2026年交易机会质量的看法相似 74%预测质量将更高 仅4%认为会降低 [2] 并购驱动因素与交易类型 - 推动更积极并购意图的原因中 66%的受访者提及“拓展新市场或新地域” 58%则指向“发展核心业务” [3] - 四分之三（74%）的受访者表示目前正在考虑收购整个业务 49%关注合资或战略合作 45%考虑资产剥离收购 36%计划从少数股权增持至控股股权 [3] - 寻求合资企业的主要动机是获取新的能力和技术 分担风险 以及增强敏捷性和战略灵活性 [4] 政策环境影响 - 当被问及哪些美国政府行动最有利于交易时 29%的受访者选择了“国内投资激励措施” 25%指向“利率和货币政策” 15%提及“人工智能和新兴技术监管” [4] - 最不利的条件包括政治或政策不确定性（25%） 联邦政府停摆（22%） 关税（19%）以及反垄断和监管执法（16%） [4] - 关于始于10月1日持续43天的政府停摆的影响 33%的受访者表示其“增加了涉及政府监管行业或承包商交易所需的尽职调查力度” [5] - 几乎同样多的受访者表示他们因此重新评估了目标的财务预测或风险状况 推迟或延迟了计划交易的时间 并承担了额外成本 约三分之一的受访者表示停摆对其并购计划无重大影响 仅4%表示停摆导致了交易流程的取消 [5] 技术应用与效率提升 - 技术进步在并购市场中扮演着日益重要的角色 超过半数（57%）的受访者报告称 使用生成式人工智能使目标筛选和优先级排序流程的效率提升了11%至25% [6] - 约半数受访者在尽职调查以及竞争情报/市场分析方面同样实现了11%至25%的效率提升 [6]