市场整体展望 - 华尔街策略师对美股前景保持乐观但趋于谨慎 预期标普500指数今年将上涨9.2% 这与本世纪以来的平均总回报大致相符[1] - 预期的平均涨幅与历史上连续三年录得双位数涨幅后第四年的平均表现一致 但近期历史表现不佳 前两次连续三年涨幅至少10%之后 分别在2020年和2015年出现了年度下跌[2] - 看涨观点基于预期美国经济将在上半年加速增长 减税和监管放松将叠加人工智能建设带来的持续推动力[3] - 预期趋于温和源于对估值居高不下以及资本支出计划可能开始拖累利润的持续担忧[3] 谨慎与风险因素 - 美国银行证券策略师指出 构成指数超大头部的科技巨头资本密集度上升、估值倍数偏高以及劳动力市场出现裂痕 是采取更谨慎立场的理由[4] - 历史数据为进入2026年（中期选举年）提供了保持谨慎的理由 在中期选举年 市场的平均涨幅仅为3.8% 且上涨概率仅为55%[5] - Sevens Report创始人指出 刚结束的三年牛市行情多发生在市场周期晚期环境 并往往导致周期性熊市 考虑到此类三年行情后标普500指数未来五年的负回报前景 这一信号尤其“不祥” 熊市信号正在“显现”[6] - 具体风险信号包括对人工智能相关股票泡沫的担忧 以及基准指数近期下跌测试支撑位[6] 机构具体预测 - 美国银行证券策略师预计标普500指数今年仅将小幅上涨4%[5] - CFRA首席投资策略师建议略微调低预期 可以保持看涨但需降低预期 因为同时面临历史上具有挑战性的中期选举年[1]