港股纸业股市场表现 - 1月7日，港股纸业股涨幅进一步扩大，其中玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%，晨鸣纸业涨近4% [1] - 具体数据显示，玖龙纸业最新价6.890港元，涨跌幅10.42%；理文造纸最新价3.090港元，涨跌幅6.92% [2] 行业近期动态与策略 - 近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能 [1] - 博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价 [1] - “停机+涨价”现象并存，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异 [1] 行业结构与核心战略 - 造纸产业链呈现“资源端高度集中，加工端分散博弈”特征，纸浆作为稀缺禀赋资源品、掌握强定价权 [1] - 当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继 [1] - 战略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动 [1] 未来展望与投资聚焦 - 继续看好2026年“林浆纸一体化”龙头表现，在资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心 [1] - 建议聚焦具备高纤维自给率、拥有资源壁垒的“价值整合者” [1]