文章核心观点 - HIVE Digital Technologies Ltd 报告了2025年12月及全年强劲的比特币生产业绩 尽管北半球部分地区的季节性极端天气对峰值算力可用性造成暂时影响 但公司凭借其地理分散的运营模式 仍实现了显著的同比增长 并保持了运营韧性 [2][5] - 公司计划在巴拉圭的Yguazú园区额外开发100兆瓦的水电数据中心容量 预计于2026年第三季度全面投入运营 此举将使其可再生能源总装机容量提升至约540兆瓦 突显了其利用绿色能源进行扩张的战略 [7][8][9] - 管理层将比特币视为“捆绑的、可携带的能源” 强调其绿色数据中心模式将剩余水电转化为全球流动的数字资产 同时 公司通过比特币挖矿与GPU加速AI计算的“双引擎”基础设施 定位为数字经济的环保解决方案提供者 [8][10][11] 2025年12月生产亮点 - 比特币产量：2025年12月生产306个比特币 相比2024年12月的103个比特币 实现了197%的同比增长 [8] - 环比与环比增长：相比前一个月（环比）增长6% 相比前一季度（环比）增长23% 这反映了算力的提升和矿机效率的改善 [8] - 运营效率指标：当月平均算力为23.3 EH/s 峰值达到24 EH/s 矿机 fleet效率为17.5 J/TH 每EH/s产出的比特币为13.2个 平均日产量为9.9个比特币/天 [8] 2025年全年业绩 - 全年比特币产量：2025年全年生产2,311个比特币 相比2024年的1,770个比特币 实现了31%的同比增长 [6] - 增长背景：这一增长是在比特币经历减半事件 且全球网络挖矿难度全年平均值同比2024年大幅提升46%的背景下实现的 凸显了公司的运营杠杆和技术领导力 [6] 公司运营规模与模式 - 网络占比：公司持续运营着超过全球比特币网络2%的算力 这体现了其规模、可靠性和跨全球多元化矿场的纪律性执行 [3] - 地理分散化优势：运营横跨三大洲、九个时区、使用五种语言 这种地理去中心化的模式使其能够在北半球极端天气事件中保持高正常运行时间、运营韧性和生产一致性 [5][10] 扩张计划与增长前景 - 产能扩张：计划在巴拉圭Yguazú园区新增100兆瓦水电数据中心容量 长期使用的变电站组件已订购 目标是在2026年第三季度全面投入运营 [7] - 可再生能源总装机：项目完成后 公司的可再生能源总装机容量预计将达到约540兆瓦 其中包括巴拉圭的400兆瓦以及加拿大和瑞典的140兆瓦 [8][9] - 资本配置框架：公司将采用严格的投入资本回报率框架来部署新产能 以优化来自绿色能源数据中心基础设施的自由现金流 [7] 管理层评论与战略定位 - 业务模式阐述：执行董事长Frank Holmes将比特币描述为捆绑的、可携带的能源 公司的绿色数据中心将剩余水电转化为不受传输限制、可即时移动的全球流动性数字资产 [8] - 双引擎战略：随着比特币进入新周期以及AI计算需求加速 公司的“双涡轮引擎”基础设施——由比特币挖矿和GPU加速AI计算驱动——使其能够有机地为增长提供资金 同时最大化可再生能源的价值 [10][11] - 运营平台优势：总裁兼首席执行官Aydin Kilic指出 跨九个时区的日常运营使公司能够优化正常运行时间、保护利润率并高效扩展 巴拉圭的资产在产生当前现金流的同时 为未来保持灵活性 [10] 公司背景 - 行业地位：HIVE Digital Technologies Ltd 成立于2017年 是首家完全使用绿色能源进行数字资产挖矿的上市公司 [11] - 当前业务：公司在加拿大、瑞典和巴拉圭建造并运营新一代区块链和AI数据中心 服务于比特币和高性能计算客户 [11]