花旗对光大环境的评级与目标价调整 - 重申对中国光大环境(00257)的“买入”评级 [1] - 目标价由5港元上调至5.4港元 [1] 评级上调的核心驱动因素 - 预计公司去年实现正自由现金流增加，首次足以覆盖融资成本及股息派发，有利于股息持续增长 [1] - 资本开支更为审慎，主要投向回报率高于国内项目的海外项目 [1] - A股双重上市作为催化剂，有望带动H股价值重估 [1] 盈利预测与增长前景 - 基于融资成本降低，花旗上调对公司今明两年净利润预测2%至3% [1] - 预计今年盈利按年增长有望加速，受益于外汇亏损、融资成本及减值损失减少 [1] 估值吸引力分析 - 公司目前估值具有吸引力，表现为7倍预测市盈率、0.5倍市账率及5.8厘股息率 [1] - 估值吸引力的背景是内地货币宽松及美国减息 [1]