文章核心观点 - HIVE Digital Technologies Ltd 报告了2025年12月及全年强劲的比特币生产业绩 尽管面临比特币减半、全球网络算力难度大幅提升以及北半球季节性极端天气的暂时影响 公司通过其地理分散的运营模式、技术领先优势和严格的资本配置 实现了显著的同比、环比及月度增长 并计划进一步扩大其绿色能源驱动的数据中心产能 巩固其在全球比特币网络中的领先地位和面向未来的双引擎业务模式[1][4][5][6][7] 2025年12月及全年生产业绩 - 12月比特币产量：生产了306个比特币 较2024年12月的103个比特币同比增长197%[8] - 月度与季度增长：环比增长6% 环比增长23% 反映了算力增长和矿机效率提升[8] - 12月平均日产量：达到9.9个比特币/天[8] - 算力表现：12月平均算力为23.3 EH/s 峰值达到24 EH/s[8] - 矿机效率：达到17.5焦耳/太哈希[8] - 每EH/s产币量：为13.2个比特币[8] - 全年比特币产量：2025年全年生产了2,311个比特币 较2024年的1,770个比特币同比增长31%[5] - 运营韧性：尽管12月比特币挖矿难度同比上升了40% 2025年全年比特币挖矿年平均难度较2024年高出46% 公司仍实现了产量增长[5][8] 公司运营规模与战略 - 全球网络份额：公司运营规模持续占据全球比特币网络超过2%的份额[2] - 分散化运营模式：业务横跨三大洲、九个时区和五种语言 这种地理分散模式有助于维持高运行时间、运营韧性和生产稳定性 抵御了局部极端天气的影响[4] - 双引擎业务模式：基础设施由比特币挖矿和GPU加速的AI计算双轮驱动 为数字经济提供可扩展、环境友好的解决方案[11] - 管理层观点：公司将比特币视为捆绑的、可转移的能源 其绿色数据中心将剩余的水电转化为全球流动的数字资产 超过2%的全球网络份额是多年严格执行的结果 随着比特币进入新周期和AI计算需求加速 公司的双引擎模式能够有机地为增长提供资金 同时最大化可再生能源的价值[7][10] 产能扩张与增长展望 - 新增产能计划：公司计划在其巴拉圭Yguazú园区新增100兆瓦水电驱动的数据中心产能 目标在2026年第三季度全面投入运营 长交货期的变电站组件已订购[6] - 资本配置框架：新产能的部署将遵循严格的投入资本回报率框架 以优化绿色能源数据中心基础设施产生的自由现金流[6] - 可再生能源总产能：完成后 公司的可再生能源总产能预计将达到约540兆瓦 其中包括巴拉圭的400兆瓦以及加拿大和瑞典的140兆瓦[6][9]