央行黄金储备动态 - 2025年全年中国黄金储备累计增持86万盎司，截至2025年末储备规模达7415万盎司 [1] - 2025年12个月央行保持连续增持态势，当月环比增加3万盎司，全年各月增持量在3万至16万盎司之间 [1] - 本轮增持周期自2024年11月重启，截至2025年末已实现连续14个月增持 [1] 增持背景与动因 - 增持行为发生在美联储持续降息、全球地缘政治风险高企以及国际金价延续快速上涨的背景下 [2] - 央行在国际金价屡创新高时坚持小幅持续增持，核心原因在于美国新政府上台后全球格局变化，金价预计在较长周期内维持易涨难跌格局 [2] - 从成本控制角度暂停增持的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持的紧迫性显著上升 [2] 储备结构现状与优化方向 - 截至2025年11月末，中国官方国际储备中黄金储备占比仅约9.5%，显著低于全球15%左右的平均水平 [2] - 央行持续增持黄金释放出主动优化国际储备结构的明确信号 [2] - 未来仍需通过持续增持黄金、适度减持美债来进一步优化储备资产配置 [2]