2025年全球IPO市场回顾 - 2025年全球IPO市场显著回暖，港交所以114家IPO、2863亿港元的总募集资金，时隔4年重回全球交易所榜首[1][2] - 纳斯达克凭借当年全球最大IPO——医疗用品巨头Medline的上市，以约2011亿港元（258.32亿美元）的融资额超过印度国家证券交易所，排名全球第二[1][2] - 印度国家证券交易所虽然无企业进入前十大IPO，但全年上市268家企业，融资额约1500亿港元（1.78万亿卢比），创下该所历史纪录[2] - 东京证券交易所凭借两个重磅IPO，以约596亿港元（1.2万亿日元）的融资额排名全球第六[2] 2025年全球主要交易所及大型IPO表现 - 按融资额计，2025年全球前十大IPO中，港交所占据4家，东京证券交易所有2家，上交所、纳斯达克、纽交所及斯德哥尔摩交易所各占1家[3] - 前十大IPO的行业分布广泛，矿产资源和新能源行业各有2家，其余分布在生物医药、安防、金融等行业[3] - 全球最大IPO为美国医疗公司Medline，于2025年12月17日登陆纳斯达克，融资金额高达62亿美元，上市首日市值超540亿美元[4] - 瑞典安防公司Verisure于2025年10月8日在斯德哥尔摩交易所上市，融资约327亿港元（36亿欧元），首日股价大涨21%，市值达165亿欧元，是自2022年以来欧洲规模最大的IPO[4] 重点IPO案例深度分析 - Medline在2021年被黑石、凯雷等组成的财团收购多数股权，4年后推动上市，为私募股东带来潜在数十亿美元的账面收益[4] - Verisure在2008年被殷拓集团（EQT）收购时估值约9亿欧元，至2025年IPO时估值增长超150亿欧元，其最终控股股东H&F在此次IPO中回报可超120亿欧元（近1000亿元人民币）[5] - 日本JX Advanced Metals从母公司独立转型，主打半导体关键材料“溅镀靶材”，全球市场占有率约60%，是台积电等芯片巨头的供应商[5] - 日本SBI新生银行在2021年被SBI控股收购，于2025年7月全额偿还约2300亿日元政府注资后重新上市[5] 2026年全球IPO市场展望 - 多家机构预测2026年全球资本市场将迎来多个超大型IPO，美国两大证券交易所将成为上市首选，而港交所有望继续迎来更多A+H企业上市[7] - 分析师预计，像xAI、Anthropic和SpaceX这类大型私营成长型企业，因资本密集度需求高，可能在未来12至18个月内启动IPO，推动一波大规模上市浪潮[7] - 复兴资本预测，2026年美股可能有200至230家公司上市，募集资金总额或达400亿至600亿美元，主要由大型发行机构回归所推动[7] - 普华永道预计，2026年港交所将迎来约150只新股，募集资金总额介于3200亿至3500亿港元，其中融资规模超50亿港元的大型项目不少于10宗[8] - 德勤预测港交所2026年约有160只新股上市，最少募集3000亿港元（约380亿美元），包括约7只融资额达百亿港元的大型新股[8] - 毕马威预计港交所2026年上市新股在180家至200家范围内，融资额约为3500亿港元（约450亿美元），A+H与特专科技公司将主导其IPO市场[8]