文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）与西屋制动（WAB）均在2025年宣布提高股息，体现了对股东回报的承诺，但两家公司的股息可持续性、财务表现及增长前景存在显著差异 [1] - 西屋制动（WAB）在股息增长、股价表现、财务健康度和增长预期方面均优于联合包裹服务公司（UPS），当前呈现出更具吸引力的投资机会 [20][21] 股息变动与政策 - 2025年2月，西屋制动（WAB）董事会批准将季度股息提高25%，从每股20美分（年化80美分）增至每股25美分（年化1.00美元）[2] - 2025年2月，联合包裹服务公司（UPS）将季度股息从每股1.63美元（年化6.52美元）提高至每股1.64美元（年化6.56美元），增幅低于1% [3][9] 股息可持续性与财务状况 - 联合包裹服务公司（UPS）的高股息支付率引发对其长期可持续性的担忧，其股息义务限制了财务灵活性 [4][6] - 2025年前九个月，联合包裹服务公司（UPS）仅产生27亿美元自由现金流，却支付了超过40亿美元的股息，支付额超过现金流 [6] - 联合包裹服务公司（UPS）的自由现金流自2022年达到90亿美元的峰值后已出现下降 [5] - 西屋制动（WAB）的股息支付率显著较低，表明其股息可持续性风险极小 [6] 2025年股价表现与驱动因素 - 2025年，西屋制动（WAB）股价实现两位数增长，而联合包裹服务公司（UPS）股价则出现两位数下跌 [7][9] - 联合包裹服务公司（UPS）股价疲软主要反映地缘政治不确定性和持续通胀带来的收入压力，这些因素抑制了消费者信心和增长预期，货运量减少也拖累了业绩 [10] - 西屋制动（WAB）股价走强得益于其对提升安全性和可靠性的先进技术的重视、重组努力、成本削减措施以及全球铁路供应市场的改善 [11] - 西屋制动（WAB）近期推出了多项重要新产品，包括配备车载数字数据和全球定位通信协议的PTC设备，并通过产品组合优化退出低利润率业务以提升盈利能力 [12] 盈利与收入预期（Zacks共识预估） - 市场预计西屋制动（WAB）2025年收入增长6.4%，2026年增长7% [13] - 市场预计西屋制动（WAB）2025年每股收益（EPS）同比增长18.4%，2026年增长12.3%，过去七天这两年的EPS预估保持稳定 [13] - 市场预计联合包裹服务公司（UPS）2025年销售额下降3.4%，2026年微降0.08% [15] - 市场预计联合包裹服务公司（UPS）2025年每股收益（EPS）下降10.5%，2026年增长5.4%，过去七天这两年的EPS预估保持稳定 [15] 估值比较 - 西屋制动（WAB）当前远期市销率为3.19倍，远高于其五年中位数2.1倍，价值评分为D [18] - 联合包裹服务公司（UPS）价值评分为B，其远期市销率为1.02倍，低于其五年中位数1.46倍 [18] - 西屋制动（WAB）的积极发展可能导致了其溢价估值，投资者对其前景和盈利能力抱有高期望 [21]