核心观点 - 西方石油公司股票近期表现强劲，交易价格高于其50日简单移动平均线，显示出看涨趋势[1] - 公司正从其对二叠纪盆地的专注以及无机资产的贡献中获益，并通过出售化工业务来强化资产负债表[1] - 尽管面临大宗商品价格波动和盈利预期下调等挑战，但其在美国的强劲运营、成本节约措施以及国际资产为其提供了支撑[26] 股价表现与市场环境 - 过去一个月，西方石油公司股价上涨1.5%，同期行业指数上涨0.9%[5] - 近期委内瑞拉的地缘政治发展普遍提振了美国石油股，西方石油股价也因此受益，尽管公司在该国并无业务或原油进口[5] - 公司股票目前的估值相对较高，其企业价值/息税折旧摊销前利润为5.21倍，高于行业平均的4.46倍[21] - 公司的股本回报率为12.35%，低于13.57%的行业平均水平[24] 业务运营与增长动力 - 公司已完成以97亿美元现金将其化工业务出售给伯克希尔·哈撒韦，所得款项将用于减少债务负担[10] - 公司计划利用出售所得中的65亿美元来减少现有债务本金，目标是将其降至150亿美元以下[10] - 二叠纪盆地资源资产是公司整体产量的稳定贡献者，预计2025年第四季度该地区产量在79.5万至81.5万桶油当量/日之间[11] - 公司计划在二叠纪地区投产545至565口自营井，这将进一步提升该地区的产量[11] - 2024年对CrownRock L.P.的收购为其二叠纪盆地的油气组合增加了高利润率产量和低盈亏平衡库存[12] - 国际资产，如卡塔尔的Dolphin天然气项目、阿曼的Mukhaizna油田和阿联酋的Al Hosn天然气项目，对产量和现金流贡献显著[13] - 预计2025年第四季度，国际业务将为总产量贡献23万至23.6万桶油当量/日[13] 财务与成本管理 - 公司通过成本管理措施，目标是在2025年实现累计5亿美元的成本削减[14] - 自2023年以来，公司已在美国陆上业务中实现了20亿美元的年化成本节约[14] - 截至2024年12月31日，公司没有有效的商品对冲合约，使其完全暴露于市场价格波动之中[16] - 公司过去四个季度的盈利均超出市场预期，平均盈利惊喜为27.8%[19] 盈利预期 - 市场对西方石油2025年和2026年每股收益的共识预期分别同比下降34.97%和46.56%[17] - 作为对比，雪佛龙公司2025年和2026年每股收益的共识预期分别同比下降26.97%和4.14%[18]