行业核心困境 - 货运代理行业表面指标健康（货量、运力、运价），但行业内公司持续裁员、资产负债表承压，生存艰难，核心矛盾在于单位经济效益恶化 [1] 单位经济效益分析 - 理解盈利能力脆弱性的关键在于，不能孤立看待毛利率百分比，而需审视每票货的毛利与服务该票货的真实成本 [2] - 以一个年收入3000万美元、处理约15700票货的中型无资产代理为例，其每票货收入为1912美元，毛利率为9.91%，每票货毛利约189美元 [3][7] - 公司人力总成本约236万美元，分摊后每票货人力成本约150美元 [4] - 非人力成本（包括运输管理系统、货运平台、市场数据工具、保险、合规、会计、营销及管理费用）每票货约55美元 [4][8] - 在计入融资成本前，每票货运营总成本已达205美元，对比189美元的毛利，每票货已亏损约16美元 [5] 营运资金拖累 - 由于收款（货主40天付款）与付款（承运人30天付款）的时间差，公司需要为1000万美元的年收入垫付约82万美元的营运资金 [7][9] - 以7%的资金成本计算，每年的利息成本约为5.8万美元，摊至每票货约3.70美元 [7][9] - 计入资金成本后，每票货总亏损扩大至约19美元 [9] 整体财务影响 - 将每票货约19美元的亏损放大到近16000票的年货量，导致公司出现六位数的年度亏损 [10] - 亏损主因并非运营效率低下，而是当前定价环境已无法支撑大多数代理公司现有的成本结构 [10]