华纳兄弟探索公司董事会拒绝派拉蒙收购要约 - 华纳兄弟探索公司董事会第八次拒绝了派拉蒙与Skydance的收购要约 转而支持Netflix的报价 [1] - 董事会使用尖锐措辞 称派拉蒙的收购是"史上规模最大的杠杆收购 且远超其他案例" 并将其潜在失败与先前未能按最初约定条款完成的大型杠杆收购案例相提并论 [1] 对派拉蒙财务状况及收购方案的质疑 - 华纳兄弟探索公司在新文件中描述派拉蒙的财务状况"并不强劲" 并指出在交易所需"巨额债务融资"之前 其信用已被标普评为"垃圾级" [2] - 派拉蒙方面则强调 其新报价中404亿美元的股权部分已得到甲骨文联合创始人拉里·埃里森的完全担保 拉里·埃里森是派拉蒙CEO大卫·埃里森的父亲 [2] 华纳兄弟探索公司的法律与舆论指控 - 华纳兄弟探索公司升级了指控 称派拉蒙采取了诉讼行为并向媒体泄露信息 [3] - 公司援引《纽约邮报》的新报道 该报道称派拉蒙正考虑放弃其收购要约 并可能对华纳兄弟探索公司董事会采取"一级战备"诉讼 华纳兄弟探索公司指出派拉蒙并未否认这些报道 暗示该公司在向媒体泄密 [7] - 公司此前曾抱怨关于派拉蒙提案存在"大量的媒体泄露和传言" [7] 并购专家对事态发展的分析 - 沃顿商学院并购教授保罗·纳里认为 华纳兄弟探索公司的强硬措辞表明其董事会和领导层"只想继续前进" 而"史上最大杠杆收购"的角度是一个新颖且引人注目的论点 [3] - 并购专家表示 升级的措辞很可能是为应对派拉蒙或华纳兄弟探索公司股东可能提起的诉讼而准备的 [8] - 法律专家劳尔·加斯特西指出 既然派拉蒙已输给Netflix "它很可能会试图寻求法律救济 例如股东派生诉讼或可能的直接诉讼" [8] 针对股东及潜在诉讼的策略解读 - 专注于娱乐媒体的律师事务所管理合伙人科里·马丁认为 新文件经过精心设计 旨在阻止华纳兄弟探索公司股东支持派拉蒙的敌意收购 其受众"实际上是股东 因为始终存在股东诉讼的风险" [9] - 马丁将文件中强调法律和媒体策略视为公关策略的一部分 旨在将派拉蒙描绘成恶意行为者 同时也是一种诉讼前策略 [9] 派拉蒙的后续可能性 - LightShed Partners分析师里奇·格林菲尔德认为 派拉蒙仍有可能出价超过Netflix 但这将"需要对其当前报价进行彻底修改 并大幅增加埃里森家族和/或其朋友与融资伙伴投入的现金" [10]