2025年贵金属矿企股权融资活动总结 - 2025年贵金属矿企通过股票发行筹集资金规模创十多年来新高 在美国和加拿大交易所上市的相关公司通过增发股票筹集逾62亿美元 为至少过去12年来的最高水平 [1] - 中小型矿企是股权融资活动的主力 多伦多证券交易所创业板上市公司Hemlo Mining Corp完成该领域规模最大的交易 筹集4.897亿美元 其次是Perpetua Resources Corp的3.74亿美元和Novagold Resources Inc的2.06亿美元 [1] 2025年贵金属价格表现 - 2025年黄金价格全年涨幅超60% 从年初的2650美元/盎司一路飙升至4000美元/盎司上方 年内逾50次突破历史峰值 年末一度触及4500美元/盎司高位 [4] - 2025年白银现货价格年内累计最大涨幅一度超170% 虽然年末出现单日超10%的跳水 但全年仍实现约150%的年度涨幅 [4] 大型成熟矿企与中小型矿企的资本策略分化 - 大型成熟矿企如纽曼矿业、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines在2025年并未发行股票 而是利用商品价格走强带来的充裕现金流回购自家股票 [4] - 分析师指出 当前周期中大型矿企展现出资本纪律 并未像以往周期那样发行股票用于激进并购或高风险增长项目 [5] - 中小型矿企为推进项目增长而积极进行股权融资 分析师认为这种“小公司发行股票、大公司回购股票”的局面是健康信号 预计将促使企业在2026年继续进入市场融资 [4][5] 股权融资市场特征与前景 - 2025年大部分交易出现超额认购 归因于投资者对贵金属敞口的需求以及矿企为资金用途提供了令人信服的理由 [6] - 另一个激励因素是公司向投资者提供的股票折扣率超过3.5% [6] - 分析师预计 金银矿企火热的股票增发势头将在2026年持续 至少年初会是如此 [6]