市场表现与行情催化剂 - 存储芯片市场出现井喷行情，隔夜美股闪迪股价暴涨近28%，希捷和西部数据涨幅均超14%，美光科技大涨10% [1] - 行情的直接催化剂是英伟达CEO黄仁勋在CES上的言论，他指出存储市场“完全未被满足”，并断言其有望成为“全球最大的存储市场”，将成为AI的“工作内存” [4] 需求驱动因素与技术革新 - 人工智能，尤其是大模型推理，导致对数据存储的需求爆炸性增长 [4] - 英伟达提出一项关键技术革新，将高速存储（KV缓存）直接集成到GPU机架内的“context memory架构”，旨在解决因海量数据移动导致的网络拥堵问题 [4] - 随着模型上下文长度从十万级迈向亿级，所需存储空间呈几何级数增长，该革新为AI时代的存储需求提供了清晰、可量化的测算锚点 [4] 供应链紧张与价格预测 - 摩根士丹利分析师预测，闪迪核心NAND闪存价格将在2026年一季度上涨30%至35%，美光DRAM价格可能上涨40%至70% [5] - 美光CEO表示，供应紧张将持续到2026年后 [5] - 由于严重芯片短缺推动存储芯片价格大幅飙升，分析师预计三星电子2025年第四季度营业利润将同比飙升160% [5] - 行业分析机构TrendForce数据显示，第四季度DDR5 DRAM芯片价格同比暴涨314% [5] - TrendForce预计，本季度传统DRAM合约价格环比涨幅将达55%至60%，NAND闪存价格将上涨33%至38% [5] 行业周期与供给格局 - 原厂将大量先进产能转向利润更高的服务器及HBM领域，以满足AI服务器需求，导致传统消费电子、工业控制等市场的供给严重紧缩 [5] - 野村证券表示，这一轮始于2024年下半年的存储超级周期至少延续至2027年，真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现 [6] 投资前景与公司盈利 - 野村证券建议投资者在2026年继续超配存储龙头，将存储芯片价格、利润、估值三击作为投资主线，而非仅视为HBM单一题材 [6] - 野村证券预计三大存储芯片公司（三星电子、SK海力士、美光科技）盈利将创历史新高 [6]