现货市场情况 - 1月6日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围尚可，现货基差区间波动，月下成交较为集中 [1] - 本周货源在05合约贴水47至48附近商谈成交，价格商谈区间在5040至5120 [1] - 1月下货源在05合约贴水45有成交，月底少量在05合约贴水42成交，本周仓单在05合约贴水48有成交，主流现货基差在05合约贴水46 [1] 生产利润情况 - 1月6日PTA现货加工费为296元/吨附近 [1] - 同期TA2603合约盘面加工费为329元/吨，TA2605合约盘面加工费为336元/吨 [1] 行业供需分析 - 供应端：截至1月4日，独山能源250万吨装置重启，中泰120万吨装置重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提升负荷，PTA行业负荷升至78.1% [1] - 需求端：截至1月4日，聚酯行业负荷为90.8%附近，装置重启与检修并存 [1] - 1月6日涤丝价格中心局部调整，产销个体分化，工厂权益库存相对较低，近期产销不足导致库存小幅攀升 [1] - 若原料价格暂稳，考虑后期放假因素，短期涤丝价格以持稳为主，需关注后期放假和检修计划 [1] 未来行情展望 - 随着PTA加工费修复，一季度PTA装置检修不确定性增加，近期部分装置供应回归 [1] - 下游聚酯在春节前后存在季节性降负荷预期，使得PTA一季度累库预期增强 [1] - 在高供应、弱需求且高亏损背景下，1月聚酯工厂压力将逐步凸显，近期部分聚酯工厂已兑现减产，部分涤丝工厂也提前制定了1至2月的检修计划 [1] - 1月PTA供需预期转弱，其自身价格驱动有限，主要跟随原料价格波动 [1] - 策略上，PTA短期价格预计在5000至5200区间震荡，中期建议低位做多，同时可考虑TA5-9合约低位正套交易 [1]