核心观点 - Asda在关键圣诞季销售表现疲软 市场份额跌至历史新低 且已连续22个月下滑 其扭亏为盈计划面临重大挑战 [1][2][3] 近期财务与市场表现 - 在截至12月28日的12周内 Asda市场份额降至11.4% 为圣诞节期间有记录以来的最低水平 [1] - 同期 Asda销售额大幅下滑4.2% 是唯一一家在节日期间销售额出现下滑的主要超市 [1][2] - 竞争对手Tesco和Sainsbury's赢得了更多客户 扩大了它们对英国第三大超市Asda的领先优势 [3] 管理层与战略举措 - Asda所有者于2024年底请回曾在1990年代末领导公司复兴的Allan Leighton担任董事长 以期扭转多年下滑局面 [3][4] - 2021年TDR Capital和Issa兄弟从沃尔玛收购Asda时 其市场份额为14.8% [4] - 管理层去年发起价格战并投资于老旧门店 试图赢回客户 并在夏季声称出现复苏的“萌芽” [4] - 管理层关于降价和投资的激进言论曾暂时打压竞争对手股价 但也抬高了消费者预期 而公司未能满足这些预期 使得现在赢回客户变得更加困难 [5] 运营挑战与转型障碍 - Asda的扭亏为盈计划受到IT系统升级问题的延误 这项耗资10亿英镑的“未来项目”旨在将其计算机系统与前所有者沃尔玛的系统分离 [6] - 系统切换导致货架空置 在线配送问题以及新网站和应用程序中断 预计到2026年第二季度才能完全从此次中断中恢复 [6][7] - 分析师指出 更深层的担忧将是2026年圣诞节的表现 如果届时仍无明确改善 Leighton的计划乃至Asda的未来都将受到更严格的审视 [7]