国际黄金短期价格走势 - 截至发稿，国际黄金最新报993.93元/克，日内跌幅0.68%，最高上探至1003.11元/克，最低触及993.37元/克，短线走势偏向看跌 [1] - 黄金价格在震荡中倾向回落，昨日早间回撤至4460后二次回撤破低，最大回撤接近4420，显示消息面推动的上涨已告一段落 [4] - 由于在4422位置出现快速反扑且反弹幅度较大，直接走弱的可能性不高，日内重点关注4460上方压制以及4395支撑带的表现 [4] 贵金属市场面临的短期技术性抛压 - 彭博大宗商品指数年度调仓引发市场巨震，未来五天白银将面临71亿美元抛售，黄金也难逃70亿美元卖压，贵金属板块合计承受超140亿美元“机械性抛售”冲击 [2] - 其中白银抛售规模占3月期货未平仓合约的17%，堪称大动作，但这波调整纯属指数调仓的技术操作，与金银基本面无关 [2] - 当前全球经济环境对贵金属仍构成利好，短期价格回调恰是布局时机，金银在2026年资产配置中仍是核心标的 [2] 黄金供应面分析 - 2024年全球金矿产量达3645吨，同比增加4吨，创历史次高 [3] - 2025年前三季度全球金矿累计产量2717吨，同比增加16吨，在国际金价大幅上涨背景下，产量仅温和回升 [3] - 根据Metals Focus咨询公司预测，世界黄金协会认为未来几年全球金矿产量不会“见顶回落”，更可能逐步进入平台期，新项目投产与产能爬坡将继续提供支撑，但储量下降、运营扰动及高昂资本开支将限制上行潜力 [3] 宏观经济与货币政策环境 - 美国12月ADP就业数据显示私营部门仅新增4.1万个岗位，远低于5万人的预期，就业市场呈现“温和降温”趋势 [2] - 就业数据疲软呼吁降息，但通胀顽固又限制宽松，令美联储决策层需在双重目标间艰难平衡 [2]