股价表现与市场对比 - ROKU股价近期攀升至52周新高，过去一年上涨41% [1] - 同期，流媒体行业巨头Netflix的股价仅上涨3% [1] 业务构成与战略 - 公司业务主要由平台和设备两大板块构成 [2] - 平台板块是核心增长引擎，收入来自数字广告和流媒体服务分发 [2] - 设备板块包括流媒体播放器、Roku品牌电视、音频设备、智能家居产品及配件销售 [3] - 硬件产品利润率较薄，但其战略意义在于扩大用户基础并支持平台长期增长 [3] 增长驱动力与运营进展 - 用户参与度提升是关键驱动，观众在平台花费更多时间，增加了广告库存并增强了对内容伙伴和营销商的吸引力 [4] - 公司持续深化与第三方平台的整合，强化生态系统并开辟了额外的创收途径 [4] - 平台收入在第三季度同比增长17%，得益于流媒体服务分发和视频广告业务的强劲表现 [6] - 公司扩大了Roku账单订阅服务，并优化了主屏幕和整体Roku体验 [6] 财务表现与前景展望 - 公司第三季度业绩强劲，实现了超预期的正运营收入 [6] - 数字广告预算向数字渠道转移以及流媒体消费的宏观趋势对公司有利 [5] - 随着公司在2026年拥有更大的用户群、更高的参与度以及更强的货币化能力，增长基础稳固 [5]