核心交易概述 - 美国退休服务公司Jackson Financial Inc与全球另类资产管理公司TPG Inc达成长期战略合作伙伴关系 [1] - 合作内容包括TPG对Jackson进行股权投资、双方交叉持股、成立新的 captive 再保险公司以及签订投资管理协议 [5][7][9] - 交易旨在结合Jackson的年金产品专长与分销网络，以及TPG的规模化私募信贷平台，以扩大Jackson的利差型产品销售并为未来保险解决方案提供更大灵活性 [3] - 交易预计将于2026年第一季度完成，需满足常规交割条件 [10] 合作结构与资本交易 - 股权投资：TPG将以5亿美元收购Jackson Financial Inc的普通股股权 [7] - 股权细节：TPG将获得4,715,554股Jackson普通股，每股作价106.03美元，基于截至2026年1月4日的30日未受影响成交量加权平均价格，此举使TPG获得Jackson约6.5%的普通股股权 [7] - 交叉持股：TPG将向其自身普通股发行1.5亿美元给Jackson的一家全资间接子公司，相当于2,279,109股，每股65.82美元，采用相同定价方法 [8] - 持股限制：双方已同意对其在特定期限内处置各自所持股权的能力施加某些限制 [8] 新实体与资本运用 - 成立再保险公司：合作将用于初始资本化Jackson在密歇根州新成立的 captive 再保险公司Hickory Brooke Reinsurance Company [1] - 资本来源：Hickory Re的资本化资金来源于TPG的5亿美元投资以及Jackson Financial Inc的1.5亿美元超额现金 [9] - 设立目的：Hickory Re旨在作为一种资本高效的方式，加速Jackson固定年金和固定指数年金产品的销售增长 [9] 投资管理安排 - 协议条款：双方签订了非独家投资管理协议，初始期限为10年，可通过自动一年期续约延长至第15年 [5] - 能力互补：TPG将提供投资级资产支持融资和直接贷款投资能力，以补充Jackson子公司PPM America, Inc.的资产管理专业知识 [5] - 管理分工：PPM将继续管理Jackson一般账户的大部分资产，Jackson和PPM均保留对投资组合的监督权 [6] - 战略目标：该安排旨在加强Jackson一般账户内的投资能力，同时保持一个平衡风险与回报的多元化策略，以支持在各种市场环境下的年金产品销售 [6] 合作战略意义与预期效益 - 优势互补：合作结合了Jackson的年金产品专业知识、广泛的分销网络与TPG规模化的私募信贷平台 [3] - 市场竞争力：双方的互补优势将提升公司在市场中的竞争力，为消费者带来更多价值以满足美国人对退休财务安全日益增长的需求 [4] - 平台扩展：对TPG而言，此次合作是其保险业务发展的重要一步，创造了延长资本期限和扩展产品能力的机会 [4] - 财务影响：整体交易预计将提升Jackson未来的盈利能力、一般账户资产增长和资本生成能力，支持自由现金流的持续增长和给股东的资本回报 [10]