大宗商品指数再平衡引发贵金属市场波动 - 由于投资者为即将到来的大宗商品指数年度再平衡做准备，未来数日或将有价值数十亿美元的期货合约被抛售，导致黄金与白银价格连续第二日走低 [1] - 现货黄金价格一度跌破每盎司4420美元关口，前一交易日跌幅近1% [1] - 现货白银价格下跌逾3%，报每盎司76.11美元，铂金与钯金价格同样延续前一交易日跌势 [1] 指数再平衡的具体影响与规模 - 为匹配指数调整后的最新权重，被动型追踪基金自周四起开始抛售贵金属期货，由于去年金银价格飙升，此次再平衡对市场影响尤为显著 [1] - 花旗测算，本次再平衡或引发约68亿美元的白银期货抛售，规模相当于纽约商品交易所(COMEX)白银期货未平仓合约总量的12% [1] - 花旗基于跟踪彭博商品指数和标普高盛商品指数的基金数据估算，黄金期货流出规模将与白银相近，此次大规模抛售源于贵金属在大宗商品基准指数中的权重急剧上升 [2] 贵金属市场的长期支撑因素 - 尽管短期价格承压，但在录得1979年以来最佳年度表现后，金银价格尚未出现大幅回调的迹象 [2] - 去年全年，受各大央行增持黄金、黄金ETF资金持续流入等多重利好支撑，国际金银价格多次刷新历史纪录 [2] - 世界黄金协会报告显示，11月全球央行黄金净增持量达45吨，中国人民银行连续第14个月增持黄金，官方购金需求持续成为支撑金价的重要支柱 [2] - 中日贸易关系趋紧，以及美国扣押委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗等事件，也在近期为金价提供了支撑，截至周三收盘，国际金价单周涨幅约为3% [2] 白银市场的特殊表现与前景 - 相较于黄金，白银去年涨幅更为亮眼，全年累计上涨约150% [3] - 去年10月，白银市场曾上演历史性逼空行情，同时，市场对美国可能出台进口关税政策的担忧，也进一步助推了白银价格走高 [3] - 指数再平衡可能会在短期内抑制金银价格的上行空间，但从长期来看，白银仍具备更强的上涨动能 [3] 未来市场关注点 - 交易员目前已将目光转向周五即将公布的12月非农就业报告等美国关键经济数据 [2] - 如果数据表现疲软，将强化市场对美联储进一步降息的预期，而这对于不产生利息收益的贵金属而言，无疑是一大利好因素 [2]