市场表现与情绪 - 加密货币市场在2026年初开局稳健 比特币和以太坊年初至今均上涨约7% 而投机性代币涨幅更大 例如狗狗币上涨约29% 这表明市场风险偏好已回归[1] 推动市场走高的关键条件 - 条件一：避免再次发生重大市场冲击 例如2025年10月10日单日清算约190亿美元加密货币期货头寸的类似事件[2] - 条件二：美国加密货币市场结构立法在国会取得进展 参议院银行委员会的目标审议日期为一月中旬 法案通过将是关键里程碑[4] - 条件三：需要相对稳定的股票市场背景 尽管数字资产与股票相关性不强 但标普500指数出现约20%的急剧下跌仍可能在短期内拖累所有风险资产[6] 市场担忧缓解与积极因素 - 对主要做市商或对冲基金被迫平仓并造成持续抛压的担忧似乎已经缓解 市场在2026年初的强势表明投资者已摆脱这一阴影[3] - 行业整体前景具有建设性 积极因素包括：机构采用率增长 稳定币和代币化使用增加 以及自2025年初开始的更支持性监管环境的滞后效益[7] 监管环境与风险 - 若无立法 当前相对亲加密的监管立场可能被未来政府逆转 对此前景持谨慎乐观但未解决的态度[5] - 围绕去中心化金融监管 稳定币奖励和政治冲突等方面仍存在分歧[4] - 预测市场目前暗示今年经济衰退概率较低且股市上涨可能性大 但这仍是一个外部风险[6]