新华财经莫斯科1月8日电（记者包诺敏）2025年全年，卢布升值45%，涨幅领跑世界主要经济体货币。数据显示，卢布过去一年的升值 幅度为1994年以来最大，从回报率来看，其与贵金属一道已跻身全球收益率最高的五大资产之列。分析称，卢布这一涨势有可能破坏俄 罗斯经济。如何在保持卢布相对坚挺的同时，平衡好出口竞争力与外汇收入的关系，将是俄罗斯经济在2026年面临的重要挑战。 卢布汇率逆势上扬 2025年初以来，市场基于多方面因素长期看衰卢布走势。油价走低、地缘政治局势复杂等不利因素叠加，均指向卢布走弱。然而，年末 数据显示，美元兑卢布汇率稳定在1美元兑换80卢布以下，较年初1美元兑换100卢布以上水平显著走低。 油价下行、地缘政治风险升温以及俄罗斯经常账户盈余缩减本应拖累卢布，但卢布实际表现却与宏观经济常规逻辑背道而驰。专家指 出，国际金融制裁使俄罗斯外汇需求锐减，在制裁限制和对外贸易结构转型的大背景下，俄罗斯经济对进口交易所需的外汇需求日益减 少，从而减缓企业和消费者对卢布的需求压力。 2024年6月，莫斯科交易所宣布将不再使用美元和欧元进行外汇和贵金属交易，卢布设定机制发生重大改变，实际上由俄罗斯央行依据 场外交 ...