文章核心观点 - 公司宣布了2025年未经审计的初步财务亮点和关键运营成就，并概述了2026年优先事项，标志着其业务转型的拐点 [1][2] - 公司通过向完全合作伙伴模式转型、实施重组计划，在2025年第四季度提前实现正现金流，并预计在2026年实现可持续的年度正现金流 [3] - 公司在美国维持了市场领导地位，并在所有国际市场完成了向完全合作伙伴模式的过渡，为未来的长期增长奠定了基础 [1][8] 2025年财务亮点 - 现金状况：2025年末现金余额为3.03亿美元，较2025年第三季度的2.87亿美元增加了1600万美元 [6] - 现金流：在2025年第四季度实现了正现金流，早于之前预期的2026年 [6] - 债务：无债务 [6] - 营收预期：2025年第四季度净营收预计在4800万至5300万美元之间，2025财年净营收预计在2.12亿至2.17亿美元之间 [6] - 重组相关：与2025年重组相关的7000万美元预计运营费用节省已实现约50%，预计到2026年6月30日将实现全部节省效益 [6]；预计重组成本在3700万至4000万美元之间，高于之前估计的3000万至3700万美元 [6] 2025年关键运营成就 - 美国市场：在所有可用的IPE产品（品牌和仿制药）中维持了VASCEPA的市场领导地位，2025年末处方份额超过50% [6]；在2025年全年保持了所有主要管理式医疗的独家地位，并在年中成功恢复了一家大型全国性药品福利管理公司的独家地位 [6] - 欧洲市场：与Recordati S.p.A.签订了独家长期许可和供应协议，在59个国家（主要集中在欧洲）商业化VAZKEPA [6]；在过渡期间，所有已商业化的欧洲市场保持了产品需求的增长 [6]；按计划，Recordati现已全面管理绝大多数已上市国家的欧洲商业化和推广活动 [6]；在奥地利和斯洛文尼亚两个新国家确保了定价和报销 [6]；在意大利为超过90%的符合条件的患者建立了区域准入，使Recordati能够推动未来增长 [7] - 其他国际市场：在所有已由当地合作伙伴启动的市场中，实现了需求同比增长 [12]；获得了两个新的监管批准：韩国和新加坡 [12] - 科学进展：在全球领先的行业会议上提交了超过10篇新的摘要/海报 [12]；在同行评审期刊上发表了超过20篇新的手稿 [12] 2026年展望与战略定位 - 2026年重点：将采取多管齐下、跨国界的策略，包括在美国竞争以维持IPE领导地位，在欧洲和其他合作伙伴国际市场扩大治疗覆盖范围，以及实现重组计划带来的全面运营改善 [9] - 长期机遇：公司认为目前处于近年来最佳位置，能够利用其VASCEPA/VAZKEPA特许经营权在2026年及以后带来的机遇 [8]；VASCEPA/VAZKEPA已在全球为数百万患者开出了超过2500万次处方 [9]；心血管风险降低适应症已在超过50个国家获得批准，并且在欧洲的知识产权保护持续到2039年 [9] - 商业模式：目前与七家经验丰富、根基稳固的合作伙伴合作，覆盖近100个市场，通过这种轻资产的商业化战略，以更专注、有效和高效的方式向更广泛的国际患者群体提供VASCEPA [9] - 战略机会：公司仍与其独家财务顾问积极合作，以识别未来能够利用其所有优势的价值创造战略机会 [9]