公司2025年表现与估值 - 公司2025年估值大幅上涨238% 尽管在最后几个月经历了下跌 [1] - 公司股价较52周高点193.84美元下跌超过50% 但估值仍高达约140亿美元 [6] - 公司目前尚未产生任何营收 其高估值主要基于对未来能源需求（尤其是人工智能和数据中心）的预期 [6][7] 业务模式与市场定位 - 公司业务为制造核反应堆 并宣称能够回收核废料 [1] - 公司的微型反应堆体积小 被认为可能在满足未来人工智能和数据中心的能源需求方面发挥关键作用 [7] - 公司首个反应堆部署可能要到明年才能实现 [4] 财务状况与融资需求 - 公司目前没有营收 且持续消耗现金 [2] - 在过去12个月中 仅日常运营活动就消耗了6220万美元现金 且这一消耗趋势随着规模扩张可能加剧 [4] - 公司上个月宣布计划通过按市价发行普通股筹集高达15亿美元资金 此类股票发行会稀释现有股东权益并可能迅速压低股价 [3] 股价驱动因素与投资特性 - 近期推动股价上涨的主要催化剂可能与部署进展和达成交易等新闻相关 而非财务业绩 [5] - 这种对新闻而非基本面的依赖 使得该股票成为一项高度投机性的投资 [5] - 高估值使投资者缺乏安全边际 若未来需求、收入增长或利润未达预期 股价可能遭遇大规模抛售 [8]