美股公司资本分配趋势 - 去年是美国公司连续第五年将更多资本分配给股票回购而非股息 [1] - 股票回购比股息支付更具灵活性 [1] - 成长型公司通常更青睐股票回购 而对股息支付持保守态度 [1] 股东回报的两种形式：回购与股息 - 晨星公司的Dan Lefkovitz预计 2025年股票回购规模约为1万亿美元 股息支付约为7500亿美元 [3] - 股票回购存在税收优势 在应税账户中持有股息需纳税 而只要不出售回购的股票 股东对公司的持股比例就会增加 [3] - 股息承诺在美国市场被视为神圣不可侵犯 市场期待公司维持季度派息 削减或取消股息将受到市场惩罚 [5] - 股票回购更具机会主义性质 通常在公司有现金或股价被低估时进行 [5] - 股息并未消失 公司只是将更多资金分配给了回购 [5] WisdomTree美国价值基金(WTV)的投资策略 - WTV基金通过关注股东收益率 使投资者能够同时获得股票回购和股息两种回报 [2] - 该基金在股票回购激增的时期具有相关性 [2] - 该基金在过去三年回报率达75.3% 跑赢了上涨57.7%的标普500价值指数 [4] - 该基金具有质量倾向 并对以派息增长闻名的板块有充足敞口 [5] WTV基金的行业配置与股息增长潜力 - 该基金超过23%的权重配置于金融服务业 该行业股息增长在过去几年持续改善 [6] - 该基金对工业和必需消费品板块的合计权重约为23% 确认了其对可靠股息增长板块的敞口 [6]