文章核心观点 - 文章认为沃尔玛股票当前比信达斯更具投资吸引力 其核心论据包括沃尔玛的全球零售领导地位、实体网络护城河、利润扩张能力以及强劲的财务表现 [1][7] 公司比较与投资选择 - 信达斯为北美超过100万家企业提供商业用品和设备 但庞大的客户基础并未转化为强劲的股市回报 其股价在过去一年中表现平平 [1] - 文章明确指出沃尔玛是比信达斯更好的选择 尤其是在沃尔玛估值接近1万亿美元之际 [1][7] 沃尔玛的竞争优势 - 沃尔玛是全球零售领导者 在全球拥有超过10,000家门店 构成了竞争对手难以匹敌的分销网络 [3] - 庞大的实体网络使其能够提供比竞争对手更低的价格并储存更多商品 形成了显著的护城河 [3][4] - 便利性和优越的定价使其成为注重预算的消费者的首选 在生活成本持续上升的背景下 可能吸引更多客户 [3] 沃尔玛的财务表现与增长动力 - 尽管收入增速慢于信达斯 但沃尔玛通过不断扩大的利润率弥补了这一点 [5] - 在线广告、电子商务和第三方卖家业务推动了利润增长 这两大利润率驱动因素在第三财季分别实现了53%和27%的同比增长 [5][6] - 沃尔玛的净利润在2026财年第三季度（截至10月31日）同比增长了34.2% [6] - 公司整体销售额同比增长5.8% 随着高增长业务占总收入比例提升 其财务状况预计将持续改善 [8] - 沃尔玛目前的利润率约为3% 若相关增长举措持续 其利润率仍有很大扩张空间 [5] 行业竞争格局 - 即使是塔吉特这样的大型零售商 其收入和净利润也持续下降 感受到压力 [4] - 沃尔玛已确立其“万能商店”的地位 其他零售商难以撼动 [4] - 亚马逊是其最佳电子商务竞争对手 但在实体店方面 沃尔玛拥有明显的护城河优势 [4]