交易核心公告 - 摩根大通将成为苹果卡的新发卡行，取代高盛，预计过渡期约为24个月，需获得常规监管批准 [1] - 公司预计在2025年第四季度确认一笔22亿美元的信贷损失拨备，这与苹果卡贷款组合的远期购买承诺相关 [2] - 根据协议条款，公司将收购苹果卡贷款组合，预计过渡完成后将为摩根大通平台带来超过200亿美元的信用卡余额 [3] 交易背景与动因 - 苹果卡于2019年与高盛合作推出，标志着高盛进入消费信用卡领域；2023年，高盛因消费银行业务亏损加剧而表示有意退出该合作 [4] - 苹果在2023年底探索将项目转移给新发卡行，鉴于摩根大通通过Apple Pay的现有合作关系及其在苹果零售店的大量交易业务，成为自然接替者 [5] - 高盛作为其缩减消费银行业务战略调整的一部分，已同意将苹果卡项目转移给摩根大通 [5] 对摩根大通的战略意义 - 该协议通过扩大其联名卡组合并增加消费支付业务规模，加强了公司在美国信用卡市场的地位 [6] - 通过引入庞大且成熟的持卡人基础，公司有望加速信用卡交易量并扩大其美国消费者覆盖范围 [6] - 公司卡片业务近年来持续增长，每年新增数百万账户；2025年前九个月，卡片销售额同比增长7.6%；苹果卡组合的加入将进一步增强这一势头，带来具有战略价值的客户和余额基础，巩固公司在卡片业务的长期增长轨迹 [7] 财务与市场表现 - 交易将为摩根大通平台带来超过200亿美元的信用卡余额 [3][9] - 在过去六个月中，摩根大通股价上涨了15.6%，而同期行业增长为22.6% [8]