中信证券:2026年关注乘用车行业出海、高端化
2025年乘用车行业销量复盘 - 国内市场增长主要受以旧换新政策拉动 [1] - 传统自主品牌中吉利汽车表现最佳 [1] - 全年共有5家新势力车企销量超过40万辆 [1] - 零跑汽车首次成为新势力年度销量冠军 [1] - 小米汽车、小鹏汽车、零跑汽车销量均录得翻倍以上增长 [1] 2025年乘用车出口表现 - 海外市场对传统自主品牌的重要性更加凸显 [1] - 奇瑞汽车、比亚迪、上汽集团出口量均突破100万辆 [1] 2026年乘用车行业展望 - 海外市场格局更优,是增长重点 [1] - 头部车企有望通过新品导入、海外建厂、对外合作等多种路径实现销量与利润增长 [1] - 尽管国内市场竞争依然较大,但自主品牌高端化主线仍值得关注 [1]