美国10月贸易逆差收窄 - 美国10月商品和服务贸易逆差较前月大幅收缩39%，降至294亿美元，创下2009年以来最低水平，且低于所有经济学家预期 [1] - 贸易逆差收窄主要原因是进口总额下降3.2%，尤其是药品和非货币黄金进口下滑，其中药品制剂进口额降至2022年7月以来最低点 [1] - 与此同时，美国商品和服务出口总额增长2.6% [1] 贸易数据波动与影响因素 - 进口锐减存在明显的“关税规避”效应，许多公司因预期特朗普将于10月1日起对进口药品征收100%关税而提前在9月囤货，尽管该关税最终被推迟 [1] - 受美国关税政策影响，贸易数据月度波动剧烈，近几个月非货币黄金和药品制剂的贸易额出现激增后又大幅回落 [1] - 经通胀调整后，10月商品贸易逆差收窄至630亿美元，为2020年2月以来最小 [2] 进口结构变化 - 药品和非货币黄金进口量下滑，但计算机及配件进口有所增加 [1][2] - 除黄金外，石油和金属等其他工业供应品及材料的进口也有所下降 [2] - 计算机及配件进口增加，被解读为在人工智能建设热潮中，经济其他领域显现出强劲迹象 [2] 对经济增长的贡献 - 最新贸易报告发布后，亚特兰大联储的GDPNow模型预测，净出口将为第四季度经济增长贡献近2个百分点，该季度GDP增长预估已上调至5.4% [2] - 经济学家评论称，剔除波动性噪音后，报告显示尽管政府停摆，贸易很可能在第四季度初提振了美国经济增长 [2] - 美国第三季度劳动生产率增速加快至两年来最快水平，随着企业对人工智能的投资增加，这一势头有望进一步增强 [2] 地区贸易格局变化 - 美国与爱尔兰的商品贸易逆差急剧收窄，受爱尔兰优惠税收环境吸引，包括礼来公司和辉瑞公司在内的多家美国大型制药企业已将大部分生产外包至该国 [2] - 美国对墨西哥和中国的贸易逆差扩大，对加拿大逆差收窄，对中国台湾地区的逆差也有所扩大，可能反映了计算机及配件进口的增加 [3] - 加拿大商品贸易余额再次转为逆差，因计算机和电子产品进口激增超过了非美国国家黄金出口的飙升，同时加拿大出口至美国的份额降至67.3%，除疫情期间外，这是自1997年有数据以来的最低水平 [3]