现货价格与基差 - 无锡宏旺304冷轧现货价格13800元/吨，日环比下跌150元/吨 [1] - 佛山宏旺304冷轧现货价格13600元/吨，日环比下跌200元/吨 [1] - 不锈钢基差为295元/吨，日环比上涨60元/吨 [1] 原材料市场动态 - 印尼能矿部长对镍矿配额表态为“匹配生产所需”，较此前协会宣称的2.5亿有宽松预期 [1][3] - 菲律宾Benguet矿山1.25镍矿招标尚未有成交落地，矿山维持看涨心态 [1][3] - 印尼1月(一期)镍矿内贸基准价上涨0.05-0.08美元/湿吨，主流升水维持+25 [1][3] - 镍铁市场主流报价上涨至970-980元/镍，主流成交价格集中在950元/镍附近 [1][3] - 铬铁现货资源流通较少且供应增量放缓，零售价格保持坚挺 [1][3] 行业供应与排产 - 12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量326.71万吨，月环比减少22.6万吨，减幅6.47% [2] - 12月300系不锈钢产量176.33万吨，月环比微增0.16万吨，增幅0.09% [2] - 1月不锈钢粗钢预计排产332.7万吨，月环比增加1.83% [2] - 1月300系不锈钢预计排产171.93万吨，月环比减少2.5% [2] - 目前钢厂整体减产力度有限，但年末检修增加，亏损压力可能迫使更多钢厂主动减产 [2] 库存情况 - 截至1月9日，无锡和佛山300系不锈钢社会库存45.74万吨，周环比减少1.5万吨 [2] - 1月7日不锈钢期货库存47267吨，周环比减少195吨 [2] - 社会库存去化整体加快，但高库存的现实压力依然突出 [2] 市场逻辑与驱动因素 - 不锈钢盘面震荡走弱，日内走势受镍价影响较大 [3] - 印尼未就2026年镍矿配额批量给出明确结果，此前矿端供应缩减预期未能落实 [3] - 原料收紧预期下，镍铁价格持续拉涨 [3] - 供应端压力稍缓，300系排产环比下滑，但需求处于淡季，施工项目放缓且下游企业资金压力凸显，难以承接高价 [3] - 基本面呈现供应压力稍缓、矿端和镍铁成本支撑强化与淡季需求提振不足的格局 [3] - 强成本支撑和弱需求博弈，情绪释放完毕后进一步驱动或有限，短期预期震荡调整 [3]