股价表现与市场反应 - 哔哩哔哩-W早盘股价上涨4.71%，现报226.80港元，成交额6.54亿港元 [1] 用户增长与活跃度 - 2025年首九个月用户增长与使用时长表现良好，主要受高质量中长视频内容推广驱动，管理层预计此趋势可维持至2025年第四季和2026年 [1] - 2025年第三季度，公司DAU达1.17亿人，同比增长9% [1] - 2025年第三季度，DAU占MAU的比例达到31% [1] - 2025年第三季度，日均用户使用时长达112分钟，同比增长6% [1] 广告业务表现 - 广告业务表现稳健并稳定增长 [1] - 2025年“双十一”期间电商广告收入按年增长30% [1] - AI相关广告成为新亮点 [1] - 广告负载率全年保持约7% [1] - 广告增长主要依赖定价提升 [1] - 目前广告加载率仅5-8%，商业化仍有较大空间 [1]