核心观点 - 近期生猪价格出现环比上涨 主要受生猪出栏数量回落和元旦节日需求上升影响 但同比仍大幅下降且行业整体供应宽松 预计后市猪价将保持稳中有跌、窄幅波动的态势 [1] 价格与市场表现 - 新年第1周（2025年12月29日-2026年1月4日）山东省肥猪出栏均价为12.57元/公斤 同比降低21.97% 环比升高6.44% [1] - 同期猪肉均价为22.38元/公斤 同比降低20.30% 环比回升3.85% [1] - 仔猪销售均价为21.65元/公斤 同比降低31.23% 环比回升1.17% [1] - 随着肥猪出栏价格走高 产业亏损额度继续收窄 [1] 近期驱动因素 - 生猪出栏数量回落 [1] - 新年元旦节日需求上升 [1] - 生猪价格增长及养殖场户补栏积极性提升 带动仔猪市场需求量增加和价格回暖 [1] 行业供需与产能状况 - 供应端仍面临基础产能过剩、二次育肥集中出栏等压力 [1] - 生猪出栏节奏平稳有序 一定程度上缓解了猪肉阶段性供给压力 [1] - 生猪供应宽松大势仍在 [2] - 具体行情波动受养殖企业出栏节奏影响 [2] 消费需求分析 - 元旦节后猪肉鲜销需求转弱 屠宰企业订单量或有所缩减 白条走货节奏偏缓 [2] - 消费结构变化影响猪肉消费 居民更追求新鲜口感 牛羊肉、鸡肉、海鲜等替代品日益丰富 [2] - 对高盐、高脂肪的腌腊制品需求持续收缩 腌腊量逐年降低 [2] - 2026年春节在2月中旬较往年偏晚 1月上旬尚未进入集中备货期 因此目前生猪需求虽有好转但空间受限 [2] 后市展望 - 预计近期猪价将保持稳中有跌态势 整体呈现窄幅波动运行特征 [1] - 猪价反弹后继续上行动力受限 [2] - 随着生猪养殖业全面亏损收窄叠加调控政策持续落实 生猪市场供需情况逐步改善 [1]