核心观点 - 华尔街投行伯恩斯坦认为2026年可能标志着代币化“超级周期”的开始 数字资产在2025年末疲软后可能已经触底 市场回调是增加加密相关股票敞口的机会[1] - 尽管去年末市场情绪转弱 但基本面依然稳固[1] 市场与价格预测 - 伯恩斯坦维持对比特币2026年150,000美元的目标价 并预测下一个市场周期峰值将在2027年达到200,000美元[2] - 比特币在报告发布时交易价格约为91,600美元 其在2025年全年下跌约6%[2] - 尽管第四季度降温 但加密股票在2025年录得有记录以来最强劲表现 平均回报率约为59%[2] 重点公司与股票评级 - 报告将跑赢大盘评级的Robinhood、Coinbase、Figure和Circle列为“最佳代币化代理”公司[3] - 分析师将Circle的目标价从230美元下调至190美元 其股价在早盘交易中下跌4%至81.35美元[3] - 分析师将Coinbase的目标价从510美元下调至440美元 其股价在早盘交易中下跌3.3%至242.62美元[3] 稳定币发展前景 - 稳定币正从加密货币交易扩展到主流银行和支付领域[4] - 分析师预计 在跨境商业支付、消费者汇款、基于稳定币的数字银行以及所谓智能体支付的推动下 到2026年稳定币总供应量将同比增长56%至约4,200亿美元[4] - 稳定币是与法币或黄金等资产挂钩的加密货币 是加密经济的重要基础 USDT是最大的稳定币 其次是USDC[5] - Block、Revolut和PayPal等金融科技公司采用率不断提高 Coinbase构建的X402等智能体支付协议也在扩张 该协议年化交易量已追踪到约3亿美元[5] 资产代币化趋势 - 资产代币化是分析师论点的另一主要支柱 预计锁定在代币化资产中的链上价值可能从2025年的约370亿美元增加一倍以上 到2026年达到约800亿美元[6] 预测市场展望 - 预测市场完善了公司的代币化前景 预计2026年总交易量可能增长100%至约700亿美元 基于平均合约费用 这意味着做市商和交易所的年收入约为14亿美元[7]