产品概述 - iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) 为投资者提供直接追踪以太坊现货价格波动的敞口 无需处理钱包、私钥或交易所账户的复杂性 [2] - 该产品适合通过税收优惠账户进行配置 以帮助抵消以太坊价格剧烈波动的影响 [2] 产品结构与特点 - 基金资产规模达111亿美元 日均交易额约为1.9亿美元 在以太坊ETF中提供最深的流动性和订单簿 [3][5] - 基金年费率为0.25% 采用高相关性的方式追踪以太坊现货价格 不使用衍生品 不产生质押收入 也不支付股息 属于纯粹的现货价格敞口工具 [6] - 产品主要优势在于执行质量和大额头寸的流动性 对于计划进行重大配置或大额退出的投资者而言 流动性深度比节省几个基点的点差更为重要 [5] 市场表现与价格波动 - 该基金自2025年6月以接近27美元的价格推出后 目前交易价格约为24美元 自成立以来下跌约13% [3][7] - 其七个月的跟踪记录显示 在此期间其表现逊于其他加密货币ETF [7] - 以太坊价格在2025年11月触底于2,620美元 随后反弹至当前约3,250美元的水平 从低谷到近期高点的24%波动 凸显了其价格走势难以预测且远较传统股票配置更为波动的核心挑战 [8] 投资考量与风险特征 - 配置ETHA意味着接受几个权衡 包括承担极端波动且没有收入缓冲 在下跌期间不产生任何现金流 [9] - 以太坊的表现高度依赖于网络采用率、监管进展和投机情绪 这些因素都可能迅速转变 [9] - 该基金较短的跟踪记录意味着用于评估其在完整市场周期中表现的数据有限 [9] 行业动态 - 数字资产管理公司Betterment正在调整其加密货币投资组合 增加比特币敞口 同时减少以太坊配置 [3]