天然气价格驱动因素 - 2月NYMEX天然气期货价格周三收涨+0.175美元，涨幅+5.22%，主要受美国中西部和东海岸1月17日至21日长期天气预报转冷推动，可能提振供暖需求并引发空头回补 [1] - 美国（本土48州）电力产出在截至1月3日当周同比增长+6.7%至82,732吉瓦时，截至1月3日的52周内总产出同比增长+3.0%至4,306,606吉瓦时，电力需求增长对天然气价格构成支撑 [2] 天然气供应与生产 - 美国能源信息署（EIA）在12月9日将2025年美国天然气产量预测从11月的107.70十亿立方英尺/天上调至107.74十亿立方英尺/天，当前产量接近历史高位 [3] - 根据BNEF数据，周三美国本土48州干天然气产量为112.6十亿立方英尺/天，同比增长+10.9% [4] - 贝克休斯报告显示，截至1月2日当周，美国活跃天然气钻井平台数量减少-2台至125台，略低于11月28日创下的2.25年高点130台，但较2024年9月报告的4.5年低点94台已有所上升 [6] 天然气需求与库存 - 根据BNEF数据，周三美国本土48州天然气需求为89.5十亿立方英尺/天，同比大幅下降-26.9% [4] - 截至12月26日当周，EIA天然气库存减少-380亿立方英尺，降幅小于市场预期的-510亿立方英尺，也远低于五年平均周降幅-1200亿立方英尺，显示库存下降乏力 [5] - 截至12月26日，天然气库存同比下降-1.1%，但较五年季节性平均水平高出+1.7%，表明供应充足 [5] - 市场共识预计周四将公布的EIA周度天然气库存将减少-1090亿立方英尺 [4] 液化天然气出口与欧洲库存 - 根据BNEF数据，周三美国液化天然气出口终端的LNG净流量估计为18.4十亿立方英尺/天，环比下降-7.7% [4] - 截至1月4日，欧洲天然气储存填充率为60%，低于同期五年季节性平均水平73% [5]