行业表现与预测 - 该行覆盖的中国软件公司股价在2025年平均上涨16%，但跑输MSCI中国指数23%的涨幅[1] - 预测中国软件及IT服务行业2026年收入同比增长12%，而2025年预测为同比增长13%[1] - 在下调2025-2026年收入预测约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入同比增长将加速至14%，2025年为7%[1] 需求前景与板块观点 - 对2026年软件需求前景持审慎乐观态度，因为AI变现加速及软件进口替代趋势，将与多个垂直行业的需求疲弱并存[1] - 对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高[1] - 对网络安全及地产软件板块保持谨慎，原因是需求偏弱[1] 首选股票 - 首选股为金蝶国际(00268)、美图公司(01357)及金山办公(688111.SH)，均获“买入”评级[1]