文章核心观点 - A股市场进入2025年度业绩公布期 初步成绩单显示预增企业占比超过六成 但上市公司业绩分化格局已初步显现 呈现“冰火两重天”特征 [1] 业绩预亏公司及行业分析 - 2026年1月8日 国新能源 集友股份 中化国际等8家上市公司同步披露2025年度业绩预亏公告 覆盖能源 化工 传媒 光伏等多个领域 [2] - 行业周期波动与市场环境变化是业绩承压主因 部分传统行业企业转型压力突出 [2] - 以中化国际为例 尽管通过降本增效使能源与生产成本显著下降且经营性现金流保持正向流入 但仍难抵产品价格下跌冲击 2025年国内化工品价格指数持续下行 环氧丙烷 防老剂 双酚A等核心产品价格同比大幅下跌 导致公司前三季度归母净利润已亏损13.31亿元 [2] - 能源类企业国新能源与水发燃气均预计2025年归母净利润为负值 水发燃气除行业周期影响外 还因技术秘密纠纷诉讼案根据一审判决谨慎估计确认了相关负债及损失 [2] - 集友股份受市场需求疲软影响 业务开拓未达预期 全年净利润预计为负值 掌阅科技 亿晶光电等企业也发布了预亏公告 [2] 业绩预增公司及行业分析 - 预增阵列中涌现众多业绩翻倍龙头企业 主要集中在军工 黄金 高端制造及新能源等高景气赛道 [4] - 新能源与有色金属板块是业绩增长主力军 [4] - 华友钴业预计2025年归母净利润58.5亿元至64.5亿元 同比增长40.80%至55.24% 扣非净利润同比增幅高达47.56%至66% 主要得益于印尼华飞项目达产超产 华越项目稳产高产 MHP原料自给率提升 叠加钴 碳酸锂价格回升 [4] - 中材科技预计归母净利润15.5亿元至19.5亿元 同比增长73.79%至118.64% 扣非后净利润增幅达173.76%至251.97% 彰显新能源材料业务强劲增长动力 [4] - 军工与黄金板块凭借确定性需求实现高速增长 [4] - 北方导航预计全年实现归母净利润1.10亿元至1.40亿元 同比增长86.32%至137.14% 盈利增长主要源于公司本部交付产品较上年同期增加 [4] - 赤峰黄金借助黄金价格同比上涨49%的行业红利 以14.4吨的黄金年产量为基础 预计2025年归母净利润30亿元至32亿元 同比增长70%至81% [5] - 高端制造与消费领域涌现增长亮点 [5] - 鼎泰高科受益于服务器 数据中心需求爆发 高端PCB市场带动精密刀具及抛光材料需求增长 预计2025年归母净利润同比增长80.72%至102.76% [5] - 惠而浦凭借订单量增加实现主营业务收入同比增长 预计归母净利润同比增幅达150% [5] - 英联股份成功实现扭亏为盈 [5] 市场观点与展望 - 市场人士认为 2026年伊始的A股业绩预告所呈现的分化态势 是产业结构加速迭代 行业景气度分化等多重因素共同作用的结果 [5] - 随着年报披露季持续推进 业绩分化格局预计将进一步显现 [5] - 资本市场的价值发现功能将持续发挥作用 投资者应重点关注具备核心竞争力 行业景气度高且业绩增长确定性强的优质企业 [5]