核心观点 - 在2025年车市竞争白热化、价格战盛行的环境下，悦达起亚凭借“长期主义”和“油电并行”等稳健战略，实现了销量连续正增长，并在经销商盈利、品牌建设及出口等方面表现突出，展现出强大的韧性和系统化竞争力 [1][2][18] 2025年业绩与市场表现 - 2025年12月单月销量达20,666辆，连续10个月单月销量超2万辆 [2] - 2025年全年累计销量达253,964辆，同比增长2.3%，连续两年实现正增长 [2] - 起亚品牌2025年全球销量超313.5万辆，同比增长2%，创自1944年成立以来最高销量纪录，连续4年销量位列全球前三 [2] - 公司经销商网络在行业逆势中扩张，2025年新增60余家销售网点，超60%的经销商实现盈利，库存指数约1.2，远优于行业平均水平 [23] - 2025年中国汽车经销商亏损比例上升至52.6%，较2024年扩大10.9个百分点，行业4S店净减少625家，公司表现成为对比 [21][23] 产品战略与升级 - 公司坚持“油电并行”战略，通过多品类产品满足多元化需求，未采取激进的全面电动化 [11][18] - 2025年完成了狮铂拓界、赛图斯、嘉华、奕跑等车型的换新升级 [11] - 狮铂拓界车型全球累计销量超800万辆，2025年全球销量约57万辆，为起亚全球最畅销车型，全新一代车型搭载新一代ccNC智能车机系统及多项驾驶辅助科技 [13] - EV5作为在中国生产、面向全球的战略纯电车型，纯电续航里程达720公里，2025款新增配置但价格不变，并推出入门价更低的720Light车型以增强竞争力 [15] - 赛图斯2025年全球销量约30万辆，以9万级配备座椅通风为亮点 [16] - 公司宣布奕跑1.4L IVT趣享自动版全国一口价5.59万元，K3 1.5L舒适优享版全国一口价6.99万元，以实际优惠回报消费者 [16] 品牌建设与营销 - 2025年起亚发布“起亚，所向由心”品牌中文口号，并拍摄《所向由心》品牌电影，传递“汽车即伙伴”的价值理念 [6] - 公司通过赞助“苏超”盐城赛区、开展“起亚家园”公益项目、携手蓝天救援队进行车主AED急救培训、邀请特殊群体儿童观赛等活动提升品牌形象 [8] - 起亚连续多年成为澳网、FIFA等多项国际体育赛事的重要合作伙伴，提升品牌全球知名度 [8] - 2026年计划继续赞助“苏超”，整合澳网、FIFA资源，并邀请全球品牌形象大使拉斐尔·纳达尔中国行，开展多样化品牌活动 [25] 服务体系与客户满意度 - 在J.D.Power发布的2025中国售后服务满意度研究（CSI）中，起亚获得799分，连续两年位居主流品牌前五、合资品牌第二，高于主流品牌平均分786分 [23] - 公司通过加深与大型经销商集团合作，为消费者提供高效优质服务，并与经销商共进退，保护渠道稳定 [19][24] - 2026年计划基于品牌APP和“一起来亚”小程序，联动经销商组织丰富线上线下车主活动，加深与车主情感纽带 [25] 出口业务与全球制造地位 - 自2018年11月以来，公司累计出口整车53.7万辆，出口额达58.3亿美元，出口至全球89个国家和地区 [4] - 2025年12月单月出口发动机12.2万台，累计出口发动机超47.8万台，产品返销韩国，成为起亚海外重要制造基地 [4] - 扎根中国24年来，累计销售整车超660万辆，累计实现销售收入超6,520亿元，上交税收约525亿元，带动了盐城及江苏汽车产业链发展 [4] 产能与技术投资 - 公司在广州车展宣布投资1.8亿元对盐城智能工厂进行大规模设备改造与升级，融合起亚全球统一标准以提升产品品质 [13] 2026年展望与行业环境 - 2026年公司将继续坚持“在中国、为中国”战略，从本地化营销、品牌提升、新产品、品质管理及渠道服务等多方面发力 [25] - 计划在中国上市3款全球车型，涵盖燃油和纯电市场，其中新狮铂拓界将在2026年一季度正式上市 [25] - 行业层面，以旧换新政策延续及汽车行业“反内卷”（价格战转向技术产品竞争）被视为公司发展的两大利好 [27] - 乘联分会秘书长认为2026年汽车报废更新补贴政策超预期，有利于消费升级，为公司提供机会 [27] - 起亚集团2026年全球销量目标定为335万辆，悦达起亚将成为实现该目标的有力支撑 [27]