公司核心动态 - 印度国家基础设施融资与发展银行正增加使用衍生品交易以应对利率下降对其利润的挤压 [1] - 公司已与多家国际银行进行交易包括摩根大通、渣打银行、花旗集团和德意志银行涉及指数互换和总回报互换 [2] - 公司未偿还衍生品的名义价值在9月底达到4705亿卢比 [6] 利率影响与应对策略 - 印度储备银行去年将主要利率下调125个基点对公司构成挑战因其贷款每6或12个月重新定价而大部分借款成本固定 [3] - 公司增加互换交易以在利率变动时平滑现金流互换允许一方将固定利率支付转换为浮动利率支付 [3] - 公司正锁定10至15年期的互换以更好地匹配其贷款期限 [4] 业务发展与市场环境 - 截至9月30日公司已发放贷款达9119亿卢比合101亿美元较3月底增长21% [6] - 部分互换交易首次与印度邦政府发行的债券挂钩因地方债务收益率上升使互换更具盈利性 [4] - 公司采用更复杂的对冲策略反映了印度债券市场的波动以及借款成本因未来降息不确定性而上升 [5]