核心观点 - 第三季度劳动生产率以年化4.9%的速度飙升，创下自2023年以来最快增速，但经通胀调整后的时薪却下降了0.2%，导致工人购买力整体下降 [1] - 经济学家认为，生产率的提高对经济的长期前景是健康的，是提高生活水平和在不引发通胀的情况下提升工资的关键 [2][4] - 人工智能等技术的应用有望提高生产率，但工人能否从中受益仍是未知数，且人工智能对生产率的推动作用可能需要数年时间才能显现 [5][6][7] 经济影响分析 - 生产率提高意味着企业能够以更少的劳动力创造更多价值，这通常会使企业盈利能力增强，从而为吸收更高成本、进行业务再投资或降低售价提供灵活性 [3] - 如果生产率增长因减税、放松管制以及包括人工智能在内的技术进步而持续加速，经济增长可以在不引发通胀的情况下提速 [5] - 当前生产率的快速增长有助于缓解对通胀持续性的担忧 [3] 数据趋势与展望 - 第三季度劳动生产率以年化4.9%的速度增长，为两年来最快增速 [1][7] - 经通胀调整后的时薪在第三季度下降了0.2% [1] - 由于政府政策变化等因素，今年的生产率数据起伏不定，预测者不认为4.9%的年化增长率能够持续 [4] 技术与劳动力市场 - 生产率的提升表明，公司采用人工智能软件以实现“用更少工人做更多工作”的目标是可以实现的，即使目前尚未完全实现 [5] - 微薄的工资增长表明，经济可以在不改善求职者劳动力市场的情况下实现增长，即出现“无就业扩张” [6] - 尽管人工智能可能在边际上产生效益，但现在断言其是主要驱动力还为时过早，其对生产率的推动作用可能需要数年时间才能完全显现 [6]