文章核心观点 - 美国股市的持续上涨和屡创新高，其关键驱动力已从传统的机构资金转向散户投资者，散户的强劲看涨信心和持续的“逢低买入”行为是支撑市场的主要力量 [1][3][4] 散户市场行为与影响力 - 2026年1月前四个交易日，散户买入约101亿美元的美国股票，远超过去12个月每周约65亿美元的平均水平 [4] - 2025年全年散户资金流入几乎是过去五年平均水平的足足两倍，相比2021年前历史纪录高出17%，比2024年大幅增长近60% [4] - 2025年12月单月，散户股票买入量创下自“4月初期解放日逢低买入狂热”以来的最大月度买入量 [4] - 散户投资者现在占美国股票市场累计交易量的超过20%，并占Options Clearing Corp客户交易量的约60% [7] - 超过一半的美国家庭拥有股票类资产，且美国家庭财富中有超过30%与美国股市挂钩，创历史新高 [7] 散户投资策略与表现 - 散户在2025年采用“逢低买入”策略实现获利超过20%，超越了标普500指数的同期表现 [5] - 2025年散户大约有75%的单只股票敞口来自上半年三次主要暴跌（DeepSeek时刻、3月看涨动能回撤和4月初解放日大崩盘）后的加仓操作 [5] - 散户的看涨热情蔓延至衍生品市场，过去36周中的35周，散户都在大举购买看涨期权 [9] - 2025年，散户在Citadel Securities平台上赚取了超过200亿美元的期权投资收益 [10] 重点投资领域与标的 - 2025年，科技巨头主导了散户资金流入，例如英伟达股价全年大涨40%，特斯拉也备受散户青睐 [7] - 散户开始涌向贵金属领域，2025年购买的SPDR黄金ETF份额比过去五年加起来的还多，该ETF价值在2025年上涨了约64% [8] - 预计散户的看涨动态将持续，特别是在AI算力基础设施、量子计算、人形机器人技术、自动化以及太空旅行等热门投资主题上 [10] 市场前景与指数预测 - 散户的持续买入可能推动标普500指数飙升至10000点关口 [3][12] - 瑞银预计，标普500指数成分股的整体每股收益在2026年将同比增长约10%，推动该指数在2026年年底达到7700点 [10] - 华尔街资深策略师Ed Yardeni也认为标普500指数明年将达到7700点，并在2030年前后达到10000点 [11][12] - 推动市场上涨的主要因素是强劲的盈利增长而非估值泡沫，远期市盈率倍数仅较年初略有上升 [10]